沙漠氢
西方拥有正确的分子，却用错了价格。在中国西部的深漠里，绿氢成本约为1美元/千克——无需任何碳价，便已击穿灰氢。一个问题划分全球，而真正的硬约束不是成本，是就地耦合。
暗摆着 After Dark — 配套系列文章。在证据完全到位之前做出分析判断。带有推测性。预测仍会公开评分。
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电气化强国架构（上）：底座构建
英国煤炭。美国石油。中国主权电力。全球首个电气化强国的供给侧架构——光伏与风电的成本曲线、储能部署、四万公里特高压，以及中国核电的成本异象。
中国AI的暗物质
中国AI的故事不是从DeepSeek开始的。它始于2016年，始于Demis Hassabis。大语言模型之争是看得见的火焰，真正的野火是AI驱动的材料科学。
太阳能、电池与……运矿石？
中国矿企铜产量扩张16%、金产量增长43%，而西方巨头收缩18–60%。原因不是国家政策，而是设备、品位与资本成本。
无人建模的石油过剩
五股被共识模型低估的需求破坏力量。2029–2030年结构性过剩约3 mb/d。霍尔木兹冲突会加速时间表，而非逆转。
中国光伏领先全球，为何仍在扩建煤电？
煤电问题的三个答案——替代、备用、石化原料转型。第三个答案中国以外几乎无人关注。煤制烯烃加绿氢耦合：宝丰能源已投产、已盈利、正在扩容。
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